Goldman Sachs: Ngân hàng trung ương liên tục gom vàng, tạo “đáy cứng” cho giá vàng
Goldman Sachs nhận định lực mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương đang trở thành yếu tố quan trọng giúp giá vàng thế giới khó giảm sâu, bất chấp áp lực ngắn hạn từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Theo báo cáo mới nhất, chuyên gia Lina Thomas cho biết mô hình dự báo (nowcast) của Goldman Sachs ước tính các ngân hàng trung ương đã mua khoảng 81 tấn vàng trong tháng 5. Nếu tính theo mức bình quân điều chỉnh theo mùa trong ba tháng, lượng mua đạt khoảng 67 tấn/tháng, cao gấp gần 4 lần mức trung bình 17 tấn/tháng trước năm 2022.
Đáng chú ý, Trung Quốc tiếp tục là một trong những quốc gia đóng góp lớn nhất vào làn sóng mua vàng này. Goldman Sachs cho rằng việc nhu cầu mua vàng tăng tốc trở lại cho thấy các ngân hàng trung ương đang tạo ra một “mức sàn” vững chắc cho giá vàng, giúp hạn chế nguy cơ giảm sâu ngay cả khi Fed vẫn duy trì lập trường cứng rắn về lãi suất.
Goldman Sachs: Xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương sẽ còn kéo dài
Ngân hàng đầu tư Mỹ đánh giá việc các ngân hàng trung ương tích lũy vàng không phải là xu hướng ngắn hạn mà sẽ kéo dài trong nhiều năm tới, khi nhiều quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối để giảm phụ thuộc vào đồng USD và phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Goldman Sachs vẫn giữ nguyên dự báo lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương ở mức 50 tấn/tháng trong năm 2026 và khoảng 40 tấn/tháng trong năm 2027.
Theo ngân hàng này, việc nhiều nền kinh tế mới nổi đẩy mạnh mua vàng sau khi tài sản dự trữ của Nga bị đóng băng vào năm 2022 đã tạo ra sự thay đổi mang tính cấu trúc trong thị trường vàng toàn cầu. Đây cũng là cơ sở để Goldman Sachs duy trì mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 ở mức 4.900 USD/ounce.
= >> Đọc thêm các phân tích xu hướng giá Vàng hàng ngày tại đây
Giá vàng ngắn hạn còn chịu áp lực từ Fed
Ở góc độ ngắn hạn, Goldman Sachs cho rằng giá vàng vẫn chịu sức ép khi thị trường tiếp tục định giá khả năng Fed nâng lãi suất, khiến đồng USD và lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao.
Tuy nhiên, ngân hàng này cho rằng áp lực trên chỉ mang tính tạm thời. Các chuyên gia kinh tế của Goldman Sachs vẫn kỳ vọng Fed sẽ không tiếp tục tăng lãi suất, qua đó tạo điều kiện để giá vàng phục hồi trong các quý tới.
Triển vọng giá vàng vẫn nghiêng về xu hướng tăng
Trong trung và dài hạn, Goldman Sachs đánh giá rủi ro đối với giá vàng vẫn nghiêng về chiều hướng tăng. Ngoài lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương, tỷ trọng vàng trong danh mục của các nhà đầu tư tư nhân hiện vẫn ở mức thấp.
Nếu bất ổn địa chính trị tiếp tục kéo dài hoặc nhu cầu đa dạng hóa tài sản gia tăng, dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân và các quỹ đầu tư có thể chảy mạnh vào vàng, tạo thêm động lực giúp kim loại quý này duy trì xu hướng tăng trong thời gian tới.