Bạc vượt Bitcoin, trở thành tài sản vốn hóa lớn thứ hai thế giới
Giá bạc bứt phá mạnh trong phiên giao dịch ngày 20/1 đã đưa kim loại quý này lập nên một cột mốc lịch sử: vượt xa Bitcoin về quy mô vốn hóa và chính thức trở thành tài sản có vốn hóa lớn thứ hai toàn cầu, chỉ sau vàng.
Giá bạc lập đỉnh lịch sử, vốn hóa vượt 5.300 tỷ USD
Trong phiên 20/1, giá bạc có thời điểm tăng hơn 5%, vượt ngưỡng 94,5 USD/ounce, qua đó xác lập mức cao kỷ lục mới. Đà tăng này đã đẩy tổng vốn hóa thị trường của bạc lên trên 5.300 tỷ USD, mức cao nhất trong lịch sử tồn tại hàng nghìn năm của kim loại quý này.
Ở mặt bằng giá hiện tại, vốn hóa của bạc cao gấp khoảng 2,9 lần Bitcoin – tài sản số lớn nhất thế giới. Nhờ đó, bạc không chỉ vượt Bitcoin mà còn bỏ xa hàng loạt “ông lớn” công nghệ như Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet hay Amazon trên bảng xếp hạng tài sản giá trị nhất toàn cầu.
Thăng hạng thần tốc trên bảng xếp hạng tài sản toàn cầu
Đà thăng hạng của bạc diễn ra đặc biệt nhanh chóng. Chỉ trong vòng ba tháng, kim loại này đã tăng bốn bậc trên bảng xếp hạng các tài sản có vốn hóa lớn nhất thế giới. Hồi tháng 10/2025, bạc vẫn chỉ nằm trong nhóm sáu tài sản giá trị nhất toàn cầu.
Diễn biến này cho thấy dòng tiền toàn cầu đang có sự dịch chuyển mạnh mẽ sang các tài sản hữu hình, đặc biệt là kim loại quý.
Căng thẳng thương mại và địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn
Giá bạc tăng vọt trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang, sau khi Mỹ phát tín hiệu áp thêm thuế quan đối với 8 quốc gia châu Âu liên quan đến vấn đề Greenland. Lo ngại về nguy cơ bùng phát tranh chấp thương mại xuyên Đại Tây Dương đã thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc.
Trước động thái của Mỹ, các lãnh đạo châu Âu đang thảo luận khả năng triển khai biện pháp đáp trả, bao gồm việc tái áp thuế với hàng hóa Mỹ và thậm chí kích hoạt Công cụ Chống Cưỡng ép của Liên minh châu Âu (EU).
Bạc hưởng lợi từ vai trò khoáng sản chiến lược và thâm hụt nguồn cung
Trước đó, giá bạc từng chịu áp lực điều chỉnh khi Mỹ loại trừ một số khoáng sản khỏi danh sách chịu thuế. Tuy nhiên, bạc đã được Mỹ xếp vào nhóm khoáng sản chiến lược từ năm ngoái, nhờ vai trò then chốt trong năng lượng tái tạo, xe điện và ngành điện tử.
Bên cạnh đó, tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc tiếp tục hỗ trợ giá bạc. Trong năm qua, thị trường London nhiều lần ghi nhận các đợt thắt chặt nguồn cung vật chất, tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng dài hạn.
Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, dòng tiền đổ vào kim loại quý
Ngoài yếu tố địa chính trị, các dữ liệu kinh tế mới cho thấy lạm phát tại Mỹ đang hạ nhiệt, làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Giới phân tích dự báo Fed có thể cắt giảm lãi suất thêm hai lần trong năm nay, qua đó giảm chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lợi như kim loại quý.
Đáng chú ý, dòng tiền tổ chức đã quay trở lại thị trường bạc. Quỹ bạc lớn nhất thế giới iShares Silver Trust ETF (SLV) do BlackRock quản lý đã mua ròng trở lại trong phiên cuối tuần trước, dù tính từ đầu năm quỹ này vẫn ghi nhận bán ròng hơn 1 tỷ USD.
Dự báo giá bạc hướng tới mốc 100 USD/ounce
Trước đà tăng mạnh, nhiều tổ chức tài chính quốc tế đưa ra dự báo tích cực nhưng thận trọng. Nhóm chiến lược gia tại Citigroup tiếp tục đánh giá cao bạc nhờ vai trò kép: vừa là tài sản trú ẩn an toàn, vừa là kim loại công nghiệp trọng yếu trong quá trình chuyển dịch năng lượng toàn cầu. Ngân hàng này đã nâng dự báo giá bạc ngắn hạn lên 100 USD/ounce.
Theo Citigroup, đà tăng hiện tại của bạc được hỗ trợ bởi ba yếu tố chính: rủi ro địa chính trị kéo dài, nguồn cung vật chất hạn chế và những lo ngại về tính độc lập của Fed. Các chuyên gia cũng cho rằng trong quý I/2026, bạc có khả năng tăng trưởng vượt trội so với vàng.
Tuy nhiên, một số chuyên gia như Jonathan Da Silva cảnh báo rằng việc quá nhiều nhà đầu tư cùng đặt cược vào kịch bản tăng giá có thể khiến thị trường xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Dù vậy, xu hướng dài hạn của bạc vẫn được đánh giá là tích cực, với mục tiêu hướng tới mốc 100 USD/ounce sau khi vừa thiết lập đỉnh mới.