BofA dự báo giá vàng có thể chạm mốc 6.000 USD/ounce vào cuối năm 2026
Ngân hàng Bank of America (BofA) vừa công bố báo cáo phân tích mới nhất về thị trường vàng, trong đó đưa ra dự báo đáng chú ý: giá vàng có thể tăng lên 6.000 USD/ounce vào cuối năm 2026. Đáng nói, nhận định này được đưa ra trong bối cảnh giá vàng vừa vượt mốc 5.000 USD/ounce – ngưỡng từng bị coi là “bất khả thi” trong nhiều năm trước.
Theo BofA, việc vàng liên tục thiết lập các đỉnh lịch sử mới không chỉ phản ánh nhu cầu trú ẩn ngắn hạn, mà còn cho thấy sự thay đổi mang tính cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu. Ngân hàng này đã chính thức nâng mục tiêu giá vàng trung hạn lên 6.000 USD/ounce, đưa BofA trở thành một trong những tổ chức tài chính có dự báo lạc quan nhất đối với kim loại quý.
Nhà phân tích chiến lược Michael Hartnett của BofA cho biết, dù lịch sử không lặp lại hoàn toàn, nhưng các chu kỳ tăng giá trước đây của vàng đều cho thấy xu hướng dài hạn rất tích cực. Trong bốn chu kỳ tăng mạnh gần nhất, giá vàng trung bình tăng khoảng 300% trong vòng 43 tháng. Dựa trên mô hình này, ông nhận định vàng hoàn toàn có thể đạt mốc 6.000 USD/ounce vào năm 2026, tương đương mức tăng hơn 20% so với đỉnh lịch sử hiện tại.
Ở góc độ đầu tư, ông Michael Widmer – Trưởng bộ phận Nghiên cứu Kim loại của BofA – nhấn mạnh rằng vàng tiếp tục đóng vai trò then chốt trong danh mục tài sản. Trong môi trường thị trường ngày càng nhạy cảm với lợi nhuận, biến động kinh tế và rủi ro chính sách, vàng nổi lên như công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả, đồng thời mang lại tiềm năng sinh lời hấp dẫn trong trung hạn.
Triển vọng tích cực của vàng, theo BofA, chủ yếu đến từ các yếu tố cung – cầu. Ông Widmer dự báo sản lượng khai thác vàng tại Bắc Mỹ sẽ suy giảm, khi 13 công ty khai thác lớn chỉ sản xuất khoảng 19,2 triệu ounce trong năm nay, giảm 2% so với năm trước. Nhiều dự báo sản lượng hiện nay, theo ông, đang quá lạc quan và chưa phản ánh đầy đủ những khó khăn ngày càng lớn trong ngành khai khoáng.
Bên cạnh đó, chi phí duy trì hoạt động khai thác vàng được dự báo tiếp tục tăng. BofA ước tính chi phí duy trì trung bình sẽ tăng khoảng 3%, lên gần 1.600 USD/ounce – cao hơn kỳ vọng chung của thị trường. Dù vậy, trong bối cảnh giá vàng duy trì ở vùng cao, lợi nhuận của các doanh nghiệp khai thác vẫn được dự báo tăng mạnh, với tổng EBITDA toàn ngành có thể tăng hơn 40%, đạt khoảng 65 tỷ USD vào năm 2026.
Về định giá dài hạn, BofA dự báo giá vàng trung bình năm 2026 có thể đạt khoảng 4.538 USD/ounce theo giá trị thực. Không chỉ vàng, các kim loại quý khác như bạc, bạch kim và palladium cũng được ngân hàng này đánh giá tích cực. Trong đó, bạc được xem là lựa chọn hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao, khi tỷ lệ vàng/bạc hiện tại cho thấy bạc vẫn còn dư địa tăng giá so với vàng.
BofA cũng cho rằng vàng hiện vẫn chưa được phân bổ đúng mức trong danh mục đầu tư toàn cầu. Dù giá đã tăng mạnh, tỷ trọng vàng trong tổng thị trường tài chính thế giới vẫn chỉ khoảng 4%. Đáng chú ý, với nhóm nhà đầu tư chuyên nghiệp và cá nhân có tài sản ròng cao, vàng chỉ chiếm khoảng 0,5% danh mục – mức mà BofA đánh giá là quá thấp so với vai trò phòng thủ của kim loại quý.
Trong bối cảnh mô hình phân bổ tài sản truyền thống 60/40 (cổ phiếu/trái phiếu) ngày càng bộc lộ hạn chế, BofA cho rằng gia tăng tỷ trọng vàng có thể cải thiện đáng kể hiệu quả danh mục. Theo nghiên cứu của ngân hàng, tỷ lệ nắm giữ vàng khoảng 20% là hợp lý, thậm chí 30% cũng có thể được cân nhắc trong điều kiện thị trường hiện nay.
Ngoài nhu cầu từ nhà đầu tư, BofA dự báo các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là lực mua quan trọng. Dù dự trữ vàng toàn cầu đã ở mức kỷ lục, mô hình phân tích của Widmer cho thấy tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối vẫn còn dư địa tăng lên khoảng 30% trong dài hạn.
Cuối cùng, BofA nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá vàng trong năm 2026. Theo thống kê của ngân hàng, trong các chu kỳ nới lỏng tiền tệ khi lạm phát duy trì trên 2%, giá vàng thường tăng trung bình khoảng 13% – qua đó tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá dài hạn của kim loại quý.