MKS PAMP: Giá vàng có thể đạt 6.750 USD/ounce trước bầu cử Mỹ
Tập đoàn kim loại quý Thụy Sĩ MKS PAMP nhận định chu kỳ tăng giá vàng hiện tại vẫn chưa kết thúc và kim loại quý này có thể chạm mốc 6.750 USD/ounce vào cuối năm, trong bối cảnh nợ toàn cầu cao, đồng USD suy yếu và nhu cầu mua ròng từ ngân hàng trung ương tiếp tục tăng.
Chu kỳ tăng mới chỉ ở “giai đoạn giữa”
Theo bà Nicky Shiels – Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP – giá vàng đã bước vào chu kỳ tăng kéo dài khoảng 39 tháng.
Trong giai đoạn này:
- Giá vàng tăng hơn 200%
- Giá bạc tăng khoảng 350%
- Đồng USD giảm gần 13%
Dựa trên phân tích 5 chu kỳ tăng giá trong 50 năm qua, bà Shiels cho rằng diễn biến hiện tại mới chỉ ở giữa chu kỳ. Nếu lặp lại mô hình lịch sử, vàng có thể đạt khoảng 6.750 USD/ounce vào tháng 10, trùng thời điểm bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ.
Hiện tại, giá vàng dao động quanh 5.200 USD/ounce, thấp hơn mức đỉnh gần 5.600 USD/ounce thiết lập hồi tháng 1.
Nợ toàn cầu cao và USD suy yếu là động lực chính
MKS PAMP cho rằng bối cảnh vĩ mô hiện nay khác biệt so với các chu kỳ trước:
- Nợ công và thâm hụt ngân sách kéo dài
- Hệ thống tài chính toàn cầu dễ tổn thương hơn
- Căng thẳng địa chính trị gia tăng
- Đồng USD có xu hướng suy yếu
Trong môi trường này, vàng đang dần tách khỏi mối quan hệ truyền thống với lãi suất thực và được xem là công cụ phòng vệ trước rủi ro hệ thống.
Theo bà Shiels, mức suy yếu của USD hiện tại vẫn còn thấp so với nhiều chu kỳ trước, do đó vẫn còn dư địa để thúc đẩy giá vàng tăng mạnh hơn.
Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng quy mô lớn
Một trong những trụ cột quan trọng hỗ trợ giá vàng là hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương.
Hiện các nền kinh tế mới nổi nắm giữ khoảng 7.500 tấn vàng trong nhóm 20 quốc gia hàng đầu. Để đạt mức dự trữ tương đương các nền kinh tế phát triển, lượng mua bổ sung có thể lên tới 22.000 tấn, tương đương khoảng 6 năm sản lượng khai thác toàn cầu.
Điều này cho thấy nhu cầu dài hạn vẫn còn rất lớn.
Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn còn dư địa tham gia
Bên cạnh ngân hàng trung ương, nhu cầu vàng vật chất tại các nhà bán lẻ lớn đang tăng mạnh. Đồng thời, sự phát triển của các tài sản kỹ thuật số được bảo chứng bằng vàng giúp mở rộng tệp nhà đầu tư.
Đáng chú ý, tỷ trọng vàng trong danh mục của các tổ chức tài chính vẫn ở mức tương đối thấp – một tín hiệu cho thấy dư địa tăng thêm vẫn còn.
Những rủi ro có thể làm chậm đà tăng
Dù triển vọng tích cực, MKS PAMP cũng cảnh báo một số yếu tố có thể kìm hãm giá vàng:
- Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt
- Đồng USD phục hồi mạnh
- Thay đổi lớn trong chính sách tài khóa Mỹ
Tuy nhiên, với các yếu tố nền tảng hiện tại, kịch bản giá vàng tiến về mốc 6.750 USD/ounce trước thềm bầu cử Mỹ được đánh giá là hoàn toàn khả thi.