1. Diễn biến giá vàng trong nước
Trong tuần giao dịch cuối tháng 10, thị trường vàng trong nước chứng kiến xu hướng giảm nhẹ sau chuỗi tăng kéo dài nhiều tuần liên tiếp.
Sáng ngày 27/10/2025, giá vàng miếng SJC được niêm yết phổ biến ở mức 147,2 – 149,2 triệu đồng/lượng tại hầu hết các hệ thống lớn như SJC, DOJI, PNJ và Bảo Tín Minh Châu. So với đầu tuần, giá vàng đã điều chỉnh giảm từ 500 nghìn đến 1 triệu đồng mỗi lượng.
Giá vàng nhẫn trơn 9999 cũng có xu hướng tương tự, được giao dịch quanh 146,5 – 149,0 triệu đồng/lượng, giảm khoảng 400 – 600 nghìn đồng so với cuối tuần trước.
Biên độ chênh lệch giữa giá mua và bán tại các cửa hàng duy trì ở mức cao, dao động từ 1,8 đến 2 triệu đồng/lượng, cho thấy tâm lý thận trọng của cả người mua lẫn người bán.
Điểm đáng chú ý là khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn đang duy trì ở mức rất lớn, lên tới 13 – 20 triệu đồng/lượng, khiến hoạt động đầu cơ ngắn hạn gần như không có lợi thế.
Các doanh nghiệp kinh doanh vàng nhận định nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí nhập khẩu, thuế và yếu tố tâm lý tích trữ của người dân, đặc biệt trong bối cảnh các kênh đầu tư khác kém hấp dẫn hơn.
2. Diễn biến giá vàng thế giới
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay (XAU/USD) khép lại tuần trước quanh mức 4.070 – 4.080 USD/ounce, giảm nhẹ so với đỉnh 4.150 USD/ounce ghi nhận giữa tháng 10.
Giá hợp đồng tương lai vàng trên sàn Comex cũng có xu hướng đi ngang, dao động quanh vùng 4.060 – 4.090 USD/ounce.
Sự điều chỉnh này chủ yếu đến từ đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở vùng cao. Chỉ số USD Index hiện ở mức quanh 107 điểm, cao nhất trong hơn hai tháng, tạo áp lực khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.
Bên cạnh đó, thị trường đang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức cao thêm ít nhất một quý, trong khi chưa có tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm sớm. Điều này khiến dòng vốn tiếp tục rời khỏi tài sản trú ẩn như vàng để quay về các kênh sinh lời ngắn hạn khác.
Tuy nhiên, theo khảo sát của Kitco và một số tổ chức phân tích quốc tế, phần lớn các chuyên gia vẫn cho rằng vàng đang trong giai đoạn tích lũy sau đợt tăng kéo dài, và có thể sớm quay lại đà tăng nếu xuất hiện tín hiệu yếu đi của đồng USD hoặc rủi ro địa chính trị mới.
3. Nguyên nhân tác động đến giá vàng tuần này
Ba yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng trong tuần này gồm:
Thứ nhất, đồng USD duy trì sức mạnh trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ vẫn ổn định và lạm phát chưa có dấu hiệu giảm mạnh. Điều này làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm tiếp tục duy trì quanh mức 4,6 – 4,7%, cho thấy niềm tin vào nền kinh tế Mỹ vẫn khá cao. Đây là yếu tố khiến dòng tiền ngắn hạn rút khỏi vàng.
Thứ ba, hoạt động chốt lời của nhà đầu tư sau khi vàng đã tăng mạnh nhiều tuần liên tiếp. Trong hai tuần giữa tháng 10, vàng từng tăng hơn 6% do lo ngại bất ổn chính trị toàn cầu, đặc biệt tại khu vực Trung Đông. Khi rủi ro tạm lắng, thị trường tự nhiên điều chỉnh về mặt kỹ thuật.
4. Triển vọng và dự báo giá vàng
Phân tích kỹ thuật cho thấy, vùng 4.000 – 4.050 USD/ounce hiện đang là hỗ trợ mạnh của giá vàng. Nếu thủng vùng này, khả năng điều chỉnh về mốc 3.950 USD/ounce là có thể xảy ra.
Ngược lại, nếu vàng giữ được trên vùng hỗ trợ này và đồng USD suy yếu, giá hoàn toàn có thể hồi phục trở lại vùng 4.150 – 4.200 USD/ounce trong tuần tới.
Các chuyên gia của Morgan Stanley và Bloomberg Intelligence dự báo, triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực, đặc biệt trong nửa đầu năm 2026, khi nhiều khả năng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Khi đó, vàng có thể tiến tới vùng 4.400 USD/ounce hoặc cao hơn.
5. Lời khuyên giao dịch theo từng khung thời gian
Giao dịch ngắn hạn (1 – 2 tuần)
Trong bối cảnh thị trường đang điều chỉnh, nhà đầu tư ngắn hạn nên giữ trạng thái quan sát và thận trọng.
Nếu đang nắm giữ vàng từ trước, có thể chốt lời một phần ở các vùng giá cao để bảo toàn lợi nhuận.
Người mua mới nên chờ khi giá quốc tế kiểm định vùng hỗ trợ 4.000 USD/ounce và xuất hiện tín hiệu bật tăng rõ ràng trước khi giải ngân.
Giao dịch trung hạn (1 – 3 tháng)
Đây là giai đoạn vàng có khả năng hình thành nền giá mới.
Nhà đầu tư trung hạn có thể cân nhắc mua tích lũy từng phần nếu giá điều chỉnh sâu về gần vùng 4.000 USD/ounce hoặc khi Fed phát tín hiệu rõ ràng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Cần quản trị rủi ro chặt chẽ, đặt điểm cắt lỗ nếu giá xuyên thủng 3.950 USD/ounce.
Giao dịch dài hạn (6 tháng trở lên)
Vàng vẫn được đánh giá là tài sản trú ẩn an toàn, phù hợp để nắm giữ trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều rủi ro: lạm phát kéo dài, bất ổn địa chính trị và áp lực nợ công.
Nhà đầu tư dài hạn có thể duy trì tỷ trọng vàng từ 5 – 10% tổng danh mục tài sản, mua tích lũy khi giá điều chỉnh và giữ đến năm 2026, khi kỳ vọng giá sẽ quay lại vùng 4.400 – 4.500 USD/ounce.
6. Kết luận
Tuần cuối tháng 10/2025 cho thấy thị trường vàng đang bước vào giai đoạn nghỉ ngơi sau chuỗi tăng mạnh.
Trong nước, giá vàng điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn duy trì ở vùng cao, phản ánh nhu cầu tích trữ và tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư.
Trên thế giới, áp lực từ đồng USD mạnh và chính sách lãi suất cao của Fed đang tạm thời kìm hãm đà tăng của vàng.
Tuy nhiên, xét về trung và dài hạn, vàng vẫn giữ được vị thế là tài sản an toàn, và cơ hội tăng giá vẫn hiện hữu khi các yếu tố rủi ro quay trở lại.