UBS: Chính sách thuế mới của Trung Quốc có thể làm rung chuyển thị trường vàng toàn cầu
Quyết định điều chỉnh ưu đãi thuế vàng của Trung Quốc đang khiến giới đầu tư toàn cầu đặc biệt quan tâm. Theo ngân hàng UBS, chính sách mới này không chỉ tạo áp lực ngắn hạn lên thị trường vàng, mà còn có thể tái định hình cấu trúc ngành kim loại quý tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Chi phí chế biến vàng tăng mạnh
Cuối tuần qua, Trung Quốc đã sửa đổi chính sách ưu đãi thuế đối với vàng, qua đó tăng chi phí đầu vào cho các doanh nghiệp chế tác và sử dụng vàng trong công nghiệp.
Theo quy định mới, các công ty mua vàng từ Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) chỉ được khấu trừ 6% trong tổng 13% thuế giá trị gia tăng (VAT), thay vì được miễn hoàn toàn như trước đây. Điều này khiến chi phí chế biến vàng tăng thêm khoảng 7%.
Các doanh nghiệp không phải thành viên của SGE cũng phải tuân thủ quy định tương tự, bất kể mục đích sử dụng vàng là chế tác hay sản xuất công nghiệp.
Mục tiêu: Hài hòa hóa thuế kim loại quý
Động thái này được xem là một phần trong nỗ lực điều chỉnh tổng thể của Trung Quốc, sau khi nước này cũng bỏ miễn thuế đối với bạch kim nhằm hài hòa cơ chế thuế giữa các kim loại quý. Tuy nhiên, UBS lưu ý rằng vàng vẫn có lợi thế thuế nhất định, khi chỉ chịu 7% thay vì 13% VAT như các kim loại khác.
Vàng đầu tư vẫn được miễn thuế
Theo chuyên gia Joni Teves của UBS, các sản phẩm vàng đầu tư – chẳng hạn như ETF vàng hoặc vàng giao dịch trên SGE và Sàn Hàng hóa Tương lai Thượng Hải – vẫn được miễn VAT, tương tự chính sách tại Mỹ, Anh và Thụy Sĩ.
Điều này có thể duy trì đà tăng của nhu cầu vàng đầu tư, vốn đã bùng nổ trong vài năm qua khi giới đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn.
UBS: Tác động trước mắt tiêu cực, nhưng triển vọng tích cực
UBS dự báo phản ứng ngắn hạn của thị trường có thể tiêu cực, nhất là trong bối cảnh giá vàng toàn cầu đang suy yếu. Tuy nhiên, về lâu dài, ưu đãi thuế đối với vàng đầu tư sẽ thúc đẩy thanh khoản, tăng tính minh bạch và khuyến khích nhiều doanh nghiệp gia nhập Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải.
Ông Teves nhận định:
> “Chi phí tiêu dùng vàng trang sức và công nghiệp có thể tăng, nhưng nhu cầu đầu tư vàng sẽ tiếp tục mở rộng, nhờ lợi thế thuế và vai trò trú ẩn trong giai đoạn bất ổn toàn cầu.”
Tóm lược tác động chính
Yếu tố Tác động
Tăng VAT lên 7% với vàng chế tác Chi phí sản xuất tăng
Vàng đầu tư (ETF, giao ngay) vẫn miễn thuế Nhu cầu đầu tư tăng
Hài hòa hóa thuế với kim loại quý khác Giảm chênh lệch chính sách
Doanh nghiệp gia nhập SGE nhiều hơn Tăng thanh khoản và minh bạch