UBS gây chú ý: Giá vàng có thể mở chu kỳ tăng mới, hướng mốc 5.400 USD/ounce
Trong bối cảnh giá vàng đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh, Ngân hàng UBS lại đưa ra đánh giá tích cực khi cho rằng kim loại quý này chưa kết thúc xu hướng tăng dài hạn và có thể bước vào một chu kỳ tăng giá mới, với mục tiêu lên tới 5.400 USD/ounce vào quý III/2026.
UBS nâng mạnh mục tiêu giá vàng năm 2026
Theo nhóm chiến lược gia hàng hóa của UBS, kịch bản cơ sở cho thấy giá vàng có thể đạt khoảng 5.000
USD/ounce trong quý III/2026. Trong trường hợp rủi ro kinh tế – chính trị leo thang, đặc biệt liên quan đến bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, vàng hoàn toàn có khả năng bứt phá lên vùng 5.400 USD/ounce.
Đáng chú ý, UBS đã điều chỉnh tăng đáng kể dự báo giá vàng cho ba quý đầu năm 2026, từ mức 4.300 USD/ounce trước đó lên 5.000 USD/ounce. Sau giai đoạn cao điểm, giá vàng được dự báo hạ nhiệt nhẹ về khoảng 4.800 USD/ounce vào cuối năm 2026, vẫn cao hơn đáng kể so với các dự báo cũ.
Lãi suất thực thấp và bất ổn Mỹ tiếp tục hỗ trợ vàng
UBS nhận định nhu cầu vàng trong năm 2026 sẽ tiếp tục mở rộng, được hậu thuẫn bởi nhiều yếu tố mang tính cấu trúc:
- Lãi suất thực duy trì ở mức thấp, làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng
- Triển vọng kinh tế toàn cầu kém chắc chắn, rủi ro suy giảm tăng trưởng
- Bất ổn chính sách và áp lực tài khóa tại Mỹ, đặc biệt trong giai đoạn bầu cử giữa kỳ
Theo UBS, chính các yếu tố này đang củng cố vai trò của vàng như tài sản trú ẩn chiến lược, thay vì chỉ phản ứng ngắn hạn với biến động thị trường.
Ngân hàng trung ương và ETF tiếp tục là động lực then chốt
UBS nhấn mạnh, tài khóa Mỹ xấu đi sẽ tiếp tục thúc đẩy hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, đồng thời duy trì dòng vốn tích cực vào các quỹ ETF vàng trong suốt năm 2026.
Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy xu hướng này đang diễn ra rõ rệt:
- Ngân hàng trung ương đã mua 634 tấn vàng từ đầu năm, với tốc độ tăng mạnh trong quý IV
- Dự báo tổng lượng mua cả năm 2025 đạt 900–950 tấn
- Dòng vốn ETF vàng đạt 222 tấn, trong khi nhu cầu vàng miếng và tiền xu duy trì trên 300 tấn trong bốn quý liên tiếp
Những con số này phản ánh tâm lý phòng vệ và tích lũy dài hạn đang quay trở lại thị trường vàng.
Rủi ro nào có thể kìm hãm đà tăng?
Dù lạc quan, UBS cũng lưu ý một số yếu tố có thể hạn chế đà tăng của giá vàng, bao gồm:
- Khả năng Fed quay lại lập trường thắt chặt nếu lạm phát tái bùng phát
- Nguy cơ một số ngân hàng trung ương bán ra vàng để cân đối dự trữ
Tuy vậy, UBS cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại chỉ mang tính tạm thời, không làm thay đổi các yếu tố nền tảng đang ủng hộ xu hướng tăng trung và dài hạn của vàng.
Chiến lược được UBS khuyến nghị
Trong bối cảnh biến động mạnh, UBS khuyến nghị nhà đầu tư:
- Tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy vàng
- Duy trì tỷ trọng vàng ở mức trung bình một chữ số trong danh mục đầu tư dài hạn
Theo UBS, mức phân bổ vàng hiện nay của nhiều nhà đầu tư vẫn còn thấp so với rủi ro vĩ mô đang gia tăng, cho thấy vàng vẫn còn dư địa để thu hút thêm dòng vốn trong thời gian tới.