UOB nâng dự báo vàng lên 6.000 USD/ounce vào 2027, cảnh báo dầu Brent khó sớm chạm 100 USD

Căng thẳng leo thang tại Iran đang làm gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn, thúc đẩy United Overseas Bank (UOB) nâng mạnh dự báo giá vàng lên 6.000 USD/ounce vào quý I/2027.

Nhận định được đưa ra bởi ông Heng Koon How, Trưởng Bộ phận Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế toàn cầu của UOB Singapore.

Vàng hưởng lợi lớn từ khủng hoảng Iran

Sau khi xung đột tại Iran và Trung Đông leo thang cuối tuần qua, nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng mạnh. Giá vàng đã phục hồi trên 5.300 USD/ounce sau giai đoạn điều chỉnh sâu từ 5.500 xuống 4.600 USD/ounce hồi cuối tháng 1.

UOB nâng dự báo giá vàng theo lộ trình:

5.400 USD/ounce – Quý II/2026
5.600 USD/ounce – Quý III/2026
5.800 USD/ounce – Quý IV/2026
6.000 USD/ounce – Quý I/2027

So với dự báo trước đó (4.800–5.400 USD/ounce cho năm 2026), mức điều chỉnh mới cho thấy quan điểm lạc quan hơn đáng kể.

Theo UOB, nhu cầu vàng vẫn vững chắc nhờ:

Ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào
Nhà đầu tư cá nhân tăng tích trữ vàng vật chất
Rủi ro địa chính trị kéo dài

Dầu Brent biến động mạnh nhưng khó sớm lên 100 USD

Giá dầu Brent mở cửa tuần mới tại châu Á tăng vọt lên 82 USD/thùng trước khi hạ nhiệt về quanh 76 USD/thùng. Tính từ đầu năm, Brent đã tăng từ vùng 60 USD lên trên 70 USD/thùng do lo ngại chiến sự Trung Đông.

Dù xuất hiện nhiều lo ngại dầu có thể tăng vọt lên 100 USD/thùng, UOB cho rằng kịch bản này còn quá sớm vì:

Thị trường năng lượng vẫn được cung ứng đầy đủ
Bối cảnh hiện tại khác xa thời điểm Nga – Ukraine năm 2022
“Lằn ranh đỏ” chưa bị vượt qua: Iran chưa trực tiếp tấn công cơ sở năng lượng hay tàu chở dầu tại Vịnh Ba Tư

Eo biển Hormuz hiện ghi nhận tình trạng ùn ứ tàu chở dầu do các hãng vận tải thận trọng, nhưng chưa có tuyên bố chính thức về việc phong tỏa.

OPEC vẫn còn dư địa can thiệp

Trong cuộc họp ngày 1/3, OPEC quyết định tăng sản lượng thêm 206.000 thùng/ngày trong tháng 4, cao hơn mức kỳ vọng 135.000 thùng/ngày của thị trường.

Đáng chú ý, OPEC đã khôi phục khoảng 1,65 triệu thùng/ngày so với mức cắt giảm tự nguyện 2,2 triệu thùng/ngày từ năm 2023. Điều này cho thấy khối vẫn còn dư địa lớn để tăng nguồn cung nếu cần thiết nhằm ổn định giá.

UOB dự báo:

80 USD/thùng – Quý II & III/2026
70 USD/thùng – Quý IV/2026 & Quý I/2027

Theo phân tích kỹ thuật, nếu Brent đóng cửa tuần vượt 75,2 USD/thùng, khả năng duy trì trên 80 USD trong các tháng tới sẽ tăng lên.

Rủi ro lạm phát Mỹ và chính sách Fed

Giá dầu quanh 80 USD/thùng có thể khiến lạm phát Mỹ khó giảm nhanh. Tại cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thị trường sẽ theo dõi sát tác động của giá năng lượng lên triển vọng lạm phát.

UOB vẫn dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và quý III. Tuy nhiên, nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang, Fed có thể phải trì hoãn nới lỏng.

Chỉ số DXY hiện tăng nhẹ lên 97,8 điểm, nhưng xu hướng dài hạn của USD vẫn được đánh giá là suy yếu, trừ khi

Fed phát tín hiệu cứng rắn hơn về lạm phát.

Một chỉ báo quan trọng là giá xăng nội địa Mỹ. Nếu vượt 4 USD/gallon và tiến sát 5 USD/gallon, áp lực lạm phát có thể gia tăng mạnh, đặc biệt trong bối cảnh nhạy cảm trước bầu cử giữa nhiệm kỳ.