Giá vàng bước vào năm 2026 với biến động mạnh: Địa chính trị dẫn dắt xu hướng dài hạn
Bước sang năm 2026, thị trường vàng toàn cầu chịu tác động rõ nét từ các biến động địa chính trị mới, trong đó căng thẳng leo thang tại Venezuela đang nổi lên như một yếu tố then chốt có thể tiếp tục chi phối nhu cầu trú ẩn và xu hướng giá kim loại quý trong thời gian tới.
Những ngày đầu năm, giá vàng thế giới bật tăng mạnh khi tình hình tại Venezuela trở nên nghiêm trọng sau khi Tổng thống Nicolas Maduro bị Mỹ bắt giữ. Riêng trong phiên giao dịch ngày 5/1 tại Mỹ và châu Âu, giá vàng giao ngay có thời điểm tăng gần 118 USD/ounce, phản ánh làn sóng mua vào mạnh mẽ nhằm phòng ngừa rủi ro.
Tuy nhiên, sang phiên kế tiếp, thị trường ghi nhận áp lực điều chỉnh kỹ thuật khi nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng nóng. Kết thúc phiên ngày 7/1 theo giờ Mỹ, giá vàng giao ngay giảm 38,7 USD xuống 4.455,5 USD/ounce, sau khi có lúc lùi về mốc 4.422 USD. Hợp đồng vàng tương lai giao tháng 2 tại Mỹ cũng giảm 0,7%, chốt phiên ở 4.462,5 USD/ounce.
Theo ông David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, đợt giảm này chủ yếu phản ánh hoạt động chốt lời ngắn hạn, không làm thay đổi bức tranh xu hướng chung của thị trường vàng.
Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ và kỳ vọng nới lỏng chính sách
Đáng chú ý, đà điều chỉnh của vàng phần nào được thu hẹp nhờ các dữ liệu kinh tế Mỹ kém tích cực hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Cụ thể, số lượng việc làm trống tại Mỹ trong tháng 11/2025 giảm mạnh hơn dự báo, trong khi báo cáo ADP cho thấy tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân tháng 12 thấp hơn kỳ vọng.
Theo dữ liệu tổng hợp từ LSEG, thị trường hiện đang định giá khả năng Fed cắt giảm khoảng 61 điểm cơ bản lãi suất trong năm 2026. Giới đầu tư đang chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ công bố ngày 9/1 để có thêm manh mối về lộ trình chính sách tiền tệ.
Rủi ro địa chính trị tiếp tục nâng đỡ giá vàng
Ở chiều địa chính trị, căng thẳng toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Tổng thống Mỹ Donald Trump mới đây tuyên bố kế hoạch tinh chế và bán dầu thô của Venezuela, trong khi Nhà Trắng cũng xác nhận đang thảo luận khả năng kiểm soát lại Greenland, bao gồm cả các kịch bản có yếu tố quân sự. Những diễn biến này tiếp tục thúc đẩy tâm lý thận trọng và nhu cầu trú ẩn an toàn trên thị trường tài chính.
Bên cạnh đó, lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ cột quan trọng của thị trường vàng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã kéo dài chuỗi mua vàng sang tháng thứ 14 liên tiếp tính đến tháng 12/2025, cho thấy nhu cầu vàng tại châu Á vẫn duy trì ở mức cao.
WGC: Điều chỉnh ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng tăng của vàng
Trong báo cáo Giám sát Thị trường Hàng tuần mới nhất, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết dù giá vàng điều chỉnh trong tuần cuối cùng của năm 2025, kim loại quý này vẫn khép lại năm với mức tăng 67%, mức sinh lời mạnh nhất kể từ năm 1979.
Theo WGC, đợt giảm cuối năm chủ yếu đến từ hoạt động tái cân bằng danh mục và chốt lời sau một năm tăng trưởng bùng nổ. Các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng – bao gồm bất ổn địa chính trị, áp lực tài khóa, kỳ vọng lãi suất thấp và nhu cầu tích trữ từ ngân hàng trung ương – vẫn còn nguyên vẹn trong năm 2026.
WGC cũng lưu ý, các hành động quân sự gần đây của Mỹ liên quan đến Venezuela cho thấy rủi ro địa chính trị nhiều khả năng tiếp tục là động lực chính thúc đẩy giá vàng, tương tự như những gì đã diễn ra trong năm 2025.
Biến động ngắn hạn, xu hướng dài hạn vẫn tích cực
Dù vậy, WGC khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát các quyết định của Fed trong năm 2026, không chỉ về lãi suất mà còn về nhân sự cấp cao, đặc biệt là ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed mới – yếu tố có thể tác động mạnh tới kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Ngoài ra, việc tái cân bằng các chỉ số hàng hóa sau đợt tăng mạnh nhất của vàng trong hơn bốn thập kỷ cũng có thể tạo ra biến động ngắn hạn. Các quỹ chỉ số hàng hóa nhiều khả năng sẽ bán bớt vàng để điều chỉnh tỷ trọng phân bổ cho năm 2026.
Về mặt kỹ thuật, một số tín hiệu cho thấy vàng và bạc có thể đã hình thành đỉnh ngắn hạn vào cuối tháng 12 và bước vào giai đoạn tích lũy. Tuy nhiên, giới phân tích nhận định đây nhiều khả năng chỉ là quãng nghỉ tạm thời trong xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý, thay vì một sự đảo chiều thực sự.